1922
É a sede de um dos mais importantes movimentos artísticos do século, a Semana de Arte Moderna. De 11 a 18 de fevereiro passaram por ali importantes nomes como Mário de Andrade, Oswald de Andrade, Menotti Del Picchia, Tarsila do Amaral, Anita Malfati, Guiomar Novaes e Villa Lobos.

1951
Novos pavimentos foram criados na área dos camarins, ampliando sua capacidade de acomodação. Na sala de espetáculos, apenas 11 camarotes foram mantidos. Toda a área restante foi transformada em balcões. Recursos de palco também foram modernizados com a instalação de elevadores cênicos. Paredes foram construídas, o tecido verde das cadeiras foi substituído por vermelho e foram passadas mãos de tinta e massa corrida em cima de pinturas e mosaicos.

1981
O Municipal foi tombado pelo Condephat (Conselho de Defesa do Patrimonio Histórico e Artístico).

1986
No ano em que completou 75 anos, passou por ampla reforma, sob a responsabilidade do Patrimônio Histórico do Município, que durou até 1991. Sua estrutura foi atualizada, camadas de tinta retiradas, foi realizada uma completa limpeza e os elementos decorativos internos e externos foram restaurados. Os camarins foram reformados e o palco recebeu modernos equipamentos de luz e som. O salão dos arcos no porão foi reformado e aberto para visitação. O ambiente interno e a fachada foram restaurados exatamente como eram apresentados nos desenhos iniciais.

1988
Em 16 de julho, o Theatro Municipal foi reaberto, mas sua fachada ainda não estava pronta.

1991
Em setembro, já com a fachada totalmente recuperada, o Theatro foi reinaugurado para a comemoração de seus 80 anos.

Corpos Estáveis
Atualmente, a principal programação do Municipal é apresentada pelos seus Corpos Estáveis, formados pela Orquestra Sinfônica Municipal, Orquestra Experimental de Repertório, Quarteto de Cordas da Cidade de São Paulo, Coral Lírico, Coral Paulistano e Balé da Cidade de São Paulo.

Museu embaixo do viaduto
Fundado em outubro de 1983, o Museu do Theatro Municipal ficou no Theatro até 1985, ano de sua segunda reforma. Foi transferido para o Edifício Martinelli, onde permaneceu por dez anos. Em 1995, mudou-se para instalações debaixo do Viaduto do Chá, espaço que ocupa até hoje. Os arquivos reúnem mais de 20 mil programas, 6 mil fotos e o maior acervo de partituras de música erudita da América Latina. A casa oferece dois eventos mensais para as crianças de escolas públicas e privadas.